В 2024-2025 годах мировая исламская финансовая индустрия продолжит демонстрировать высокие темпы роста, выражающиеся однозначными цифрами, при этом объем выпуска сукук в 2024 году составит от 160 до 170 миллиардов долларов, что будет способствовать росту активов отрасли.

Согласно отчету под названием “Исламские финансы 2024-2025: ожидается устойчивый рост, несмотря на упущенные возможности», опубликованному S&P Global Ratings, однако, на горизонте появляются препятствия для рынка сукук, поскольку ожидается принятие нового стандарта, который может сдержать рост выпуска в 2025 году и в последующий период.

Мировая исламская финансовая индустрия продолжает быстро наращивать свои активы, но только на нескольких ключевых рынках, и S&P ожидает, что позитивный вклад всех компонентов исламской финансовой индустрии сохранит этот рост до конца 2024 года.

Хотя устойчивое развитие и цифровизация представляют собой новые источники роста, темпы роста были относительно медленными.

Совокупные активы мировой индустрии исламских финансов продолжают расти. S&P Global Ratings ожидает существенного роста в 2024-2025 годах после роста на 8% в 2023 году (без учета Ирана). Хотя исламские банки в Саудовской Аравии росли несколько медленнее, чем аналогичные банки в других странах, в Кувейте наблюдалось значительное падение, поскольку показатели за 2022 год были завышены из-за крупного приобретения.

В ОАЭ рост исламских финансов ускорился в 2023 году благодаря устойчивым показателям ненефтяной экономики. На долю других исламских финансовых стран в 2023 году пришлось лишь 15% прироста отрасли.

На рынке сукук также наблюдался хороший, но замедляющийся рост объемов выпуска. Рынок сукук активно начал 2024 год, общий объем выпуска достиг 46,8 млрд долларов по состоянию на 31 марта 2024 года по сравнению с 38,2 млрд долларов на ту же дату годом ранее. Более того, исламские фонды и такафул-сектор, вероятно, продолжат расширяться. Мы по-прежнему исключаем Иран из наших расчетов из-за того, что иранские банки не раскрывают информацию.

В 2024 году перед отраслью встанут привычные проблемы, а именно концентрация в небольшом числе стран и сложность транзакций и стандартов. Исламские финансы пытаются привлечь интерес за пределами своих основных рынков — стран Центральной Азии и Африки, а также некоторых регионов Европы.

Это привело к тому, что исламская банковская индустрия на этих рынках находится в зачаточном состоянии, а деятельность в сфере сукук носит спорадический характер. Развитие стандартов также может усугубить ограниченную географическую диверсификацию. В своем обзорном проекте по сукук (Стандарт 62), опубликованном в конце 2023 года, Организация по бухгалтерскому учету и аудиту исламских финансовых институтов (AAOIFI) предложила фундаментальные исламские финансы на 2024-2025 годы: устойчивые изменения во многих основах рынка. По нашему мнению, если стандарт будет принят в том виде, в котором он предлагается, то с 2025 года и далее могут возникнуть трудности.

Стремление к цифровизации и инициативы в области устойчивого развития дали неоднозначные результаты. Хотя возможности, связанные с устойчивым финансированием, значительны, поскольку отрасль сосредоточена в странах-экспортерах нефти, в глобальном контексте прогресс был относительно медленным и ограниченным.

Аналогичным образом, цифровизация помогла банковской отрасли, но нам еще предстоит увидеть успехи на рынке капитала благодаря токенизации и цифровым сукук. Наличие глобальных и поддерживающих стандартов является серьезным препятствием.

По мнению S&P, будущее исламских финансов — за устойчивостью, сотрудничеством и цифровыми технологиями. Они устойчивы благодаря согласованию принципов шариата, основополагающих принципов устойчивого развития и ценностного предложения исламских финансов, которые охватывают не только финансовые цели.

Будущее за сотрудничеством, потому что не в интересах заинтересованных сторон нарушать равновесие в отрасли и сводить на нет достижения, достигнутые за последние полвека.

Наконец, в дело вступит цифровизация, поскольку использование новейших технологий может помочь отрасли повысить свою эффективность и, в конечном счете, повысить ценность предложения для инвесторов и эмитентов.

S&P Global Ratings