Согласно анализу S&P Global, объем выпуска сукуков в мире в этом году, по прогнозам, составит от 270 до 280 млрд долларов, по сравнению с 264,8 млрд долларов в 2025 году и 234,9 млрд долларов в 2024 году.

В своем последнем отчете компания заявила, что этот сильный рост выпуска сукуков будет обусловлен прогнозируемым снижением цен на нефть, потребностями в финансировании в некоторых странах Совета сотрудничества стран Персидского залива и ожидаемым продолжением смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

Сукуки — это соответствующие шариату финансовые инструменты, которые предоставляют инвесторам частичное право собственности на базовые активы эмитента и служат альтернативой традиционным облигациям.

В начале января рейтинговое агентство Fitch Ratings высказало аналогичное мнение, отметив, что динамика выпуска облигаций в 2026 году, как ожидается, останется стабильной благодаря стратегиям диверсификации финансирования в странах Персидского залива, а также предстоящим срокам погашения и потребностям в рефинансировании со стороны суверенных государств, финансовых институтов и корпораций.

В своем последнем отчете S&P Global заявила: «В 2026 году, если не будет значительной волатильности на мировых рынках капитала или неожиданных всплесков геополитических рисков, мы ожидаем дальнейшего роста объемов выпуска сукуков, чему будут способствовать более низкие цены на нефть, сильные экономические показатели в некоторых ключевых странах исламского финансирования, особенно в Саудовской Аравии и ОАЭ, а также благоприятные рыночные условия».

Подчеркивая оптимизм в отношении выпуска сукуков в 2026 году, S&P Global отметила, что выход на рынок новых стран будет способствовать общему росту отрасли.

«Мы видим интерес со стороны новых эмитентов, некоторые из которых успешно вышли на рынок — Египет выпустил сукуки на сумму 2,5 миллиарда долларов в 2025 году. Мы ожидаем, что в 2026 году на рынок выйдут дополнительные эмитенты, чтобы еще больше диверсифицировать свою базу инвесторов и обеспечить более конкурентоспособные цены, чем у обычных облигаций», — говорится в отчете.

В декабре отдельный анализ, проведенный компанией Kamco Invest, также подчеркнул рост рынка долгового капитала, отметив, что в регионе Персидского залива в течение следующих пяти лет ожидается увеличение объемов погашения облигаций с фиксированной доходностью, в первую очередь за счет Королевства и ОАЭ.

Kamco Invest ожидает увеличения объемов выпуска сукуков в 2026 году, особенно в странах Персидского залива, сталкивающихся с бюджетными дефицитами. Ожидается также рост корпоративного выпуска в ОАЭ и Катаре.

Однако S&P Global предупредила, что резкое усиление геополитических рисков или резкая коррекция рынка в США могут привести к более консервативному взгляду на развивающиеся рынки, ограничивая доступ к финансированию, в том числе для эмитентов сукуков.

В отчете указано, что глобальные выпуски сукуков увеличились на 12,7% в годовом исчислении в 2025 году, чему способствовала активная деятельность по выпуску в Малайзии, Саудовской Аравии, Турции, а также в ОАЭ и Бахрейне.

Объемы выпуска в иностранной валюте превысили 100 миллиардов долларов в 2025 году, что почти вдвое больше, чем в 2021 году.

Выпуск был сосредоточен в отдельных странах, особенно в странах Персидского залива и Малайзии, что отражает активность в более широкой индустрии исламских финансов.

«Малайзия внесла наибольший вклад в рост выпуска облигаций в 2025 году благодаря увеличению выпуска в ринггитах правительством и местными корпорациями, что позволило использовать преимущества широкого и развитого местного рынка капитала страны, а также благодаря выпуску облигаций в иностранной валюте Международной исламской корпорацией по управлению ликвидностью», — говорится в отчете S&P Global.

Саудовская Аравия заняла второе место по вкладу в рост в 2025 году, выпустив сукуки на сумму 72,5 млрд долларов, включая 38 млрд долларов в иностранной валюте.

Выпуск сукуков в иностранной валюте в Королевстве также увеличился на 35 процентов в 2025 году по сравнению с предыдущим годом.

Однако внутренний выпуск сукуков в Саудовской Аравии несколько снизился, что отражает снижение активности как со стороны правительства, так и частного сектора, а также большую ориентацию на сукуки в иностранной валюте.

Саудовские банки выпустили сукуки на сумму более 15 миллиардов долларов, в том числе почти на 12 миллиардов долларов в иностранной валюте, для поддержки инициатив в рамках программы «Видение 2030».

В ОАЭ объем эмиссии составил 22,1 млрд долларов, из которых 19 млрд долларов были выпущены в иностранной валюте.

«Банки и компании ОАЭ активно использовали рынок для финансирования растущей активности на фоне благоприятной экономической ситуации. Застройщики, особенно в Дубае, были одними из ведущих эмитентов в ОАЭ, поскольку они искали средства для финансирования приобретения земли и запуска новых строительных проектов на фоне благоприятных тенденций спроса», — говорится в отчете S&P Global.

Однако объем эмиссии в местной валюте в ОАЭ снизился из-за сокращения федеральных эмиссий.

Напротив, в Турции наблюдался значительный рост эмиссии в местной валюте, обусловленный выпусками сукуков.