Экономический рост Австралии в прошлом квартале оставался вялым, поскольку рост государственных расходов подкрепил это расширение, что подчеркивает проблемы политики Резервного банка Австралии (РБА), поскольку инфляция по-прежнему остается устойчивой.

По официальным данным, валовой внутренний продукт вырос на 0,8 процента по сравнению с годом ранее, что является самым слабым показателем (без учета пандемии) с декабря 1991 года, когда экономика погрязла в рецессии. В пересчете на душу населения ВВП снижается седьмой квартал подряд, что также является худшим результатом с 1991 года.

Данные вызвали падение курса валюты – на 0,7 процента – и падение доходности чувствительных к политике трехлетних государственных облигаций. Трейдеры, занимающиеся свопами, увеличили ставки, чтобы полностью учесть апрельское снижение процентных ставок, по сравнению с 60-процентными шансами во вторник.

«Слабый рост подчеркивает необходимость снижения процентных ставок, но РБА трудно добиться этого, учитывая, что инфляция остается дискомфортно высокой», — сказал Алекс Джойнер, главный экономист IFM Investors. «Экономика по-прежнему чрезмерно зависит от государственного сектора и роста населения и страдает от недостатка производительности. Эту структуру роста необходимо будет изменить».

РБА пытается замедлить спрос в экономике, чтобы ослабить ценовое давление, и хотя в первом случае он преуспел, второй не может следовать сценарию. Инфляция снижается медленно и на базовом уровне остается выше целевого показателя центрального банка в 2–3 процента.

Годовой экономический рост, похоже, не достигнет прогноза РБА на уровне 1,5 процента к концу года и значительно ниже среднего показателя за десятилетие в 2,3 процента.

Результат также усилит давление на правительство, чтобы оно продолжало увеличивать расходы на поддержку экономики, особенно учитывая трудные выборы, которые должны состояться в ближайшие шесть месяцев. Единственным неизменно позитивным показателем является рынок труда: найм на работу задерживается, а безработица все еще находится на исторически низком уровне в 4,1 процента.

Результатом стала осторожность центрального банка, который в прошлом году сохранил процентную ставку на уровне 4,35 процента. Для сравнения: Федеральная резервная система США может сократить свое заседание в этом месяце уже третье заседание подряд.

В докладе показано, что коэффициент сбережений домохозяйств вырос до 3,2 процента, поскольку австралийцы экономили на снижении налогов и мерах государственной поддержки стоимости жизни.

Расходы домохозяйств не изменились и не способствовали росту ВВП в третьем квартале. Ключевым фактором здесь были расходы на электроэнергию и газ, поскольку скидки на оплату счетов за электроэнергию рассматривались как переход от домашних расходов к государственным в национальных счетах.

По словам экономистов, еще больше усложняет борьбу РБА с инфляцией из-за низкой производительности труда в Австралии. Данные, показывающие, что ВВП на час отработанного труда снова упал в прошлом квартале.