Примерно три из четырех фондов акций и фондов с фиксированным доходом владеют как минимум одной ценной бумагой, которая нарушает новые правила.

Управляющим активами, предлагающими фонды в области охраны окружающей среды, социальной защиты и государственного управления (ESG) в Европе, возможно, потребуется вложить около 30 миллиардов долларов в акции и облигации, если они намерены придерживаться новых правил, свидетельствуют исследования аналитиков Barclays.

“Мы ожидаем, что большинство менеджеров предпочтут сохранить свое название и, следовательно, продадут исключенные активы”, — заявили аналитики Barclays во главе с Шарлоттой Эдвардс.

Это “особенно актуально для активных инвесторов, поскольку эти фонды, как правило, продаются с устойчивым названием, чтобы привлечь определенную группу инвесторов”.

Оценка проводится после введения в действие в Европейском союзе новых правил присвоения имен фондам, призванных пресекать претензии ESG investing после неоднократных свидетельств «зеленой войны».

По данным Barclays, среди акций, которые больше всего пострадали, — TotalEnergies, Costco Wholesale, Exxon Mobil и Shell.

Другие исследования пришли к аналогичным выводам. В прошлом месяце Morningstar Sustainalytics заявила, что ожидает, что совокупный объем инвестиций может достичь 40 миллиардов долларов США в связи с новым правилом ЕС о наименовании фондов ESG.

В настоящее время около 6500 фондов, зарегистрированных в ЕС, имеют в своих названиях термины, связанные с ESG и устойчивым развитием, говорится в майском отчете, в котором изложены требования, установленные Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам (ESMA).

Примерно три из четырех фондов прямых инвестиций и фондов с фиксированным доходом владеют по крайней мере одной ценной бумагой, которая нарушает новые правила.

“Если бы все фонды продали свои активы, а не убрали термины ESG из названия своих фондов, это привело бы к тому, что фонды прямых инвестиций были бы вынуждены продавать акции на сумму 24,5 миллиарда долларов, а фонды с фиксированным доходом — на 4,8 миллиарда долларов”, — сказал Barclays.

Пассивные фонды с большей вероятностью изменят свои названия, чем активные, поскольку продажа ценной бумаги, скорее всего, потребует изменения базового ориентира, что сделает выход “более сложным”, отмечают аналитики.

Они рассмотрели 1700 фондов прямых инвестиций и 800 фондов с фиксированным доходом, активы которых в совокупности составляют 1,34 трлн долларов США под управлением.

Согласно новым правилам ESMA, инвестиционные фонды с ESG или эквивалентными условиями должны будут иметь не менее 80% своих активов под управлением чего-либо, что действительно связано с маркой.

Кроме того, фондам не будет разрешено инвестировать в компании, которые включены в список исключений в соответствии с базовыми правилами ЕС, согласованными в Париже, или относительно менее строгими базовыми правилами в связи с изменением климата.

Используя данные MSCI, аналитики подсчитали, что компании, которые не входят в списки исключений ESMA, составляют 2,5% и 1,5% активов, находящихся под управлением в фондах акционерного капитала и фондах с фиксированным доходом, подпадающих под действие постановления, соответственно.

Фонды, владеющие активами в США и на развивающихся рынках, в большей степени подвержены риску распродажи, чем фонды, владеющие активами в Европе.

По мнению аналитиков, это особенно актуально для фондов с фиксированным доходом из-за рисков, связанных с нефтью и газом.

Они отметили, что секторы, которые, скорее всего, пострадают от исключений в соответствии с новыми пр