Акции американских ETF привлекают рекордный приток средств, поскольку инвесторы все чаще обращаются к активным стратегиям и тематическому инвестированию.

По прогнозам подразделения Goldman Sachs Global Banking & Markets, объем инвестиций в ETF, торгуемые на биржах США, к 2026 году превысит 2 трлн долларов США; при этом рекордный приток средств во многом обусловлен растущим использованием стратегий активного управления институциональными инвесторами.

В первом полугодии в американские ETF поступило более 1 трлн долларов (1,4 трлн долларов), что свидетельствует о тенденции к росту объема новых вложений на 40% по сравнению с 2025 годом.

Хотя ETF традиционно ассоциируются с пассивным отслеживанием индексов, в Goldman Sachs отмечают, что внедрение все более сложных стратегий меняет структуру рынка: в текущем году на долю фондов активного управления пришлось более 35% всего притока капитала.

В настоящее время продукты с активным управлением составляют около 13% от общего объема активов в американских ETF (16,1 трлн долларов), поскольку институциональные инвесторы все чаще используют эти инструменты для формирования и ребалансировки портфелей, а также для попыток превзойти показатели базовых индексов.

Том Кэмпбелл, руководитель направления дистрибуции ETF в Северной и Южной Америке в Goldman Sachs Global Banking & Markets, отметил, что это расширение отражает более масштабную эволюцию подходов к использованию структуры ETF.

«Сегодня мы видим, что на базе ETF реализуются одни из самых передовых стратегий активного управления, доступных на рынке, — заявил Кэмпбелл. — Спектр таких продуктов варьируется от фондов с кредитным плечом и инновационных инструментов с фиксированной доходностью до структурированных деривативов».

Также ускорился процесс разработки новых продуктов: в 2025 году на рынок вышло более 1100 новых ETF, и, по прогнозам Goldman Sachs, в текущем году этот рекорд будет побит. Ожидается, что количество ETF, торгуемых в США, превысит 6000, что сделает их число больше количества отдельных акций, представленных на американском рынке.

Кэмпбелл добавил, что существенный приток средств наблюдается и в уже существующих фондах, поскольку инвесторы по-прежнему высоко ценят такие характеристики, как объемы торгов, внутридневная ликвидность, прозрачность и налоговая эффективность.

Джексон Айзекс, руководитель направления торговли акциями и ETF в Северной и Южной Америке в подразделении Global Banking & Markets банка Goldman Sachs, отметил, что спрос на более гибкую настройку портфелей побудил эмитентов выводить на рынок все более широкий спектр продуктов.

«Инвесторы стремятся к большей индивидуализации своих портфелей. В результате мы наблюдаем поток новых продуктов от эмитентов, которые, по сути, пытаются понять, что именно найдет отклик у аудитории», — сказал Айзекс.

«Если эмитент создает продукт на основе определенной инвестиционной идеи и первым выходит с ним на рынок, это может дать значительное преимущество. Мы видим, что эти новые продукты активно принимаются самыми разными категориями клиентов — от частных розничных инвесторов до крупнейших мировых институциональных фондов».

Тематические стратегии оказались в числе главных бенефициаров этого спроса, позволяя инвесторам через биржевые инструменты получать доступ к самым разным активам — от акций южнокорейских компаний до производителей чипов памяти.

Институциональные инвесторы также вышли за рамки использования отдельных стратегий: например, пенсионные фонды комбинируют различные ETF для формирования более широких мультиактивных портфелей.

Этот сдвиг сопровождается стремительным ростом популярности модельных портфелей, предлагаемых сторонними провайдерами: объем активов в таких ETF за последние 12 месяцев вырос на 46%, достигнув 950 млрд долларов.

В Goldman Sachs отмечают, что рост популярности готовых портфелей в каналах управления частным капиталом и инвестиционного консультирования свидетельствует о том, что ETF все чаще используются для реализации мультиактивных стратегий вместо традиционных ценных бумаг.

Тем временем потоки капитала в сектор технологий наглядно демонстрируют, как инвесторы используют ETF для корректировки позиций в рамках отдельных рыночных тем.

Так, в июне ETF, ориентированные на производителей полупроводников, привлекли более 19 млрд долларов (рекордный месячный приток средств), тогда как фонды, инвестирующие в сектор программного обеспечения, зафиксировали отток в размере около 1,9 млрд долларов, что стало одним из самых значительных показателей вывода средств с 2018 года.

По словам Айзекса, общие объемы торговли ETF в Goldman Sachs превышают показатели 2025 года — года, который сам по себе стал рекордным.

По данным Кэмпбелла, среднесуточный номинальный объем торгов ETF по всей отрасли составляет около 320 млрд долларов, а в периоды рыночной турбулентности их доля в общем объеме торгов может достигать 40%.

«Мы видим это по нашим торговым операциям. Инвесторы явно отдают предпочтение этим продуктам для хеджирования рисков и ребалансировки портфелей, причем эта тенденция особенно ярко проявляется в периоды повышенной волатильности, — отметил Кэмпбелл. — Инвесторы все активнее делают ставку на ETF».