Центральный банк Мексики (Banxico) снизил ключевую процентную ставку на 0,25 процентного пункта — до 6,25%, что стало минимальным уровнем за последние более чем четыре года.

На трех предыдущих заседаниях Banxico оставлял ставку без изменений после того, как 7 мая она была снижена на 0,25 п. п. — до 6,5%. Это было последнее снижение в рамках цикла, в ходе которого ключевая ставка была уменьшена в общей сложности на 450 базисных пунктов по сравнению с пиковым значением в 11,25%, зафиксированным в марте 2024 года.

Решение о снижении ставки было принято советом директоров большинством голосов (3 против 2) и разошлось с консенсус-прогнозом аналитиков: лишь шестеро из 36 респондентов, опрошенных Citi Research, ожидали такого шага, тогда как медианный прогноз предполагал повышение ставки на 0,25 п. п. (правда, с горизонтом до сентября 2027 года).

В заявлении регулятора отмечается, что в середине октября инфляция ускорилась до 3,62% (с 3,42% месяцем ранее). Также упоминаются обесценивание мексиканского песо по отношению к доллару примерно на 10% с сентября и рост ВВП в третьем квартале на 3,2% — лучший показатель за последние три года.

«Тем не менее, — подчеркивают в Banxico, — ожидается, что на всем прогнозном горизонте сохранится недостаточная загрузка производственных мощностей, а также сохранятся риски замедления экономической активности». Отвечая на опасения по поводу ослабления песо, в банке отметили, что в условиях слабой экономической активности влияние колебаний валютного курса на потребительские цены будет ограниченным.

В документе также говорится, что в настоящее время члены совета директоров «не наблюдают давления со стороны спроса в мексиканской экономике», а поддержание ключевой ставки на уровне 6,25% «будет способствовать приближению инфляции к целевому показателю в 3%» — достижение этой цели по-прежнему ожидается в четвертом квартале 2027 года.

В заявлении, опубликованном в четверг, сохранились формулировки из решения от 24 сентября, касающиеся неопределенности на Ближнем Востоке и возможных изменений в экономической и торговой политике США. При этом регулятор заверил, что текущий уровень денежно-кредитной политики «будет достаточным для противостояния вызовам, связанным с внешней макроэкономической обстановкой». В своей аналитической записке мексиканский банк Banorte отметил, что после снижения ставки тональность заявлений регулятора «сместилась в сторону более нейтральной позиции», поскольку из слов Банка Мексики (Banxico) следует, что дальнейшего снижения ставок не ожидается.

Кроме того, Banorte понизил свой прогноз по ключевой ставке на конец 2026 года до текущего уровня в 6,25% и теперь ожидает два повышения ставки — каждое на 0,25 процентного пункта — во втором полугодии 2027 года, в результате чего она достигнет 6,75%.