По прогнозам Fitch Ratings, опубликованным во вторник, к концу 2026 года государственный долг развитых экономик вырастет до рекордных 75,8 трлн долларов. Это происходит на фоне того, как страны пытаются справиться с устойчивым бюджетным дефицитом, геополитической напряженностью и растущими потребностями в финансировании расходов.

Агентство ожидает, что только в текущем году долг на рынках развитых стран увеличится на 4,2 трлн долларов, достигнув в общей сложности 104% от валового внутреннего продукта (ВВП). Для сравнения: два десятилетия назад этот показатель составлял 26 трлн долларов, или 68% ВВП.

По оценкам Fitch, на долю десяти крупнейших развитых экономик придется 69 трлн долларов из этой суммы (114,5% ВВП), что подчеркивает значительную роль США и ряда других крупных заемщиков в процессе глобального накопления долга.

Агентство прогнозирует, что в этом году США зафиксируют самый высокий дефицит госбюджета среди ведущих развитых экономик — 7,8% ВВП, или примерно 2,5 трлн долларов. Ожидается, что дефицит во Франции составит 5% ВВП, в Великобритании — 4,8%, в Германии — 3,7%, а в Японии — 3,1%.

В Fitch отмечают, что долгосрочному росту долговой нагрузки способствовала серия потрясений, включая мировой финансовый кризис, долговой кризис в еврозоне, пандемию COVID-19, вторжение России в Украину и продолжающийся конфликт между США и Ираном.

Правительства также сталкиваются с растущим давлением структурных расходов, связанных с обороной, старением населения, адаптацией к изменению климата и увеличением затрат на обслуживание долга. По оценкам Fitch, в период с 2025 по 2029 год расходы на оборону в Европе могут вырасти в среднем на 0,6% ВВП.

Высокий уровень долга также усиливает рыночные риски. Хотя доходность 10-летних государственных облигаций на основных рынках несколько снизилась после пиковых значений, зафиксированных во время конфликта США и Ирана, она по-прежнему превышает довоенный уровень примерно на 51 базисный пункт.

Что касается долгосрочной перспективы, то США… Прогнозируется, что к 2030 году отношение государственного долга к ВВП вырастет до 131,5% (с примерно 120% в 2026 году), тогда как аналогичный показатель для Японии, по прогнозам, несколько снизится, хотя и останется самым высоким в группе — на уровне почти 192%.

По оценке Fitch, внедрение искусственного интеллекта может стимулировать экономический рост и повысить устойчивость к долговой нагрузке, особенно в США.

В то же время это может привести к росту безработицы и социальных расходов, а также к сокращению налоговых поступлений.