Рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ОАЭ на уровне «AA-» со стабильным прогнозом, ссылаясь на низкий уровень консолидированного государственного долга страны, сильную позицию по внешним активам и высокий доход на душу населения, несмотря на повышенные региональные геополитические риски.

В своем последнем отчете рейтинговое агентство заявило, что ОАЭ продолжают получать выгоду от чистых иностранных активов Абу-Даби, которые, по оценкам, составят 164% валового внутреннего продукта в 2025 году, что является одним из самых высоких показателей для суверенных государств, оцениваемых Fitch.

Последний рейтинг подчеркивает позицию ОАЭ как безопасного делового убежища в регионе, даже несмотря на то, что часть инфраструктуры Эмиратов пострадала во время войны с Ираном, что привело к ограниченному числу жертв и некоторым краткосрочным сбоям в бизнесе.

Рейтинг AA- указывает на отличную финансовую устойчивость и стабильность организации, хотя и немного ниже сверхбезопасного уровня AAA.

«Стабильный прогноз отражает ожидаемую устойчивость доходов от экспорта нефти во время войны с Ираном, что в значительной степени компенсирует непосредственные негативные последствия войны, а также наличие значительных фискальных и внешних резервов и наше ожидание того, что расходы на войну будут нести отдельные эмираты, а не федеральное правительство», — говорится в отчете Fitch.

Однако в отчете отмечается, что эти сильные стороны уравновешиваются слабыми показателями корпоративного управления по сравнению с рейтинговыми аналогами, высоким геополитическим риском, высокой зависимостью ОАЭ от доходов от углеводородов и значительным кредитным плечом государственных структур.

Fitch ожидает постепенного открытия Ормузского пролива с июля, хотя ход войны остается крайне неопределенным.

Агентство прогнозирует сокращение реального ВВП ОАЭ на 4,8% в 2026 году, включая сокращение ВВП, не связанного с нефтью, на 3,2% и снижение ВВП Дубая почти на 7%.

На фоне этих проблем прогнозируется, что экспортные доходы Абу-Даби в 2026 году будут выше, чем ожидалось до войны, благодаря высоким ценам на нефть (в среднем 87 долларов за баррель) и увеличению экспорта по трубопроводу в Фуджейру.

Ожидается, что консолидированный бюджетный баланс ОАЭ останется профицитным на уровне 4,5% ВВП в 2026 году, даже несмотря на то, что власти увеличивают расходы на смягчение экономических последствий конфликта и финансирование мер по восстановлению.

По данным Fitch, прогнозируется умеренный рост консолидированного государственного долга до 27% ВВП в 2026 году с 24,3% на конец 2025 года, что значительно ниже среднего показателя для суверенных государств с рейтингом «AA».

Агентство заявило, что к факторам, которые могут способствовать повышению рейтинга в будущем, относятся дальнейшее укрепление консолидированного баланса ОАЭ, большая фискальная гибкость на федеральном уровне и прогресс в снижении зависимости от углеводородов.

Агентство Fitch добавило, что значительные сбои в экспорте нефти и газа, серьезный ущерб энергетической инфраструктуре или длительное закрытие Ормузского пролива могут оказать понижающее давление на рейтинг.