Согласно новым исследованиям, объем привлеченных средств для институциональных долговых фондов достиг 234 млрд долларов в 2025 году, при этом прямое кредитование продолжает доминировать, собрав 111 млрд долларов.

В своем ежегодном обзоре фондов частного долгового финансирования Morningstar DBRS сообщила, что объем привлеченных средств от институциональных инвесторов остается стабильным, и 2025 год стал седьмым годом подряд, когда было привлечено не менее 200 млрд долларов капитала.

Данные показали, что объем привлеченного капитала для институциональных долговых фондов в 2025 году немного снизился по сравнению с 241 млрд долларов в 2024 году. Наибольший уровень привлечения средств для фондов частного долгового финансирования был зафиксирован в 2021 году, когда было привлечено 322,5 млрд долларов институционального капитала.

Компания Morningstar DBRS также отметила, что в 2025 году капитал был сконцентрирован в более крупных фондах, поскольку количество фондов, получающих капитал, значительно сократилось до 200, что на 61% меньше, чем в 2021 году, и на 35% меньше, чем в 2024 году.

Данные свидетельствуют о том, что прямое кредитование продолжает занимать лидирующую позицию в привлечении средств для долговых фондов, составляя 47% от общего объема стратегий. Однако, по данным Morningstar, наблюдается рост объема привлеченного капитала для стратегий, связанных с проблемными долгами и общими долговыми обязательствами.

Компания также указала на региональное разделение. Северная Америка по-прежнему остается регионом с наибольшей долей привлеченного капитала, но Европа начала играть более доминирующую роль в 2025 году, на ее долю пришлось 34% привлеченных фондов.

Еще одна тенденция, отмеченная в данных, — расширение базы инвесторов фондов частного кредитования, при этом розничные инвесторы (15%) и страховой капитал (7%) теперь вносят существенный приток средств в бессрочные инвестиционные инструменты.

Данные о привлечении средств появились на фоне недавней нестабильности на рынке частного кредитования из-за зависимости сектора от компаний-разработчиков программного обеспечения и опасений по поводу влияния искусственного интеллекта. В то же время американские состоятельные клиенты все чаще запрашивают вывод средств из своих инвестиций.

Morningstar заявила, что ожидает, что ослабление заемщиков и увеличение кредитного плеча окажут давление на сектор в будущем. Однако компания добавила, что кредитные рейтинги фондов остаются стабильными благодаря способности управляющих находить и привлекать надежные активы.

«Ухудшение показателей компаний, входящих в портфель, представляет собой риск, обусловленный неопределенными макроэкономическими условиями и большей уязвимостью заемщиков», — сказала Манна Ченг, вице-президент по рейтингам структурированных кредитных фондов в США. «Мы продолжим отслеживать наши кредитные рейтинги по различным инвестиционным долговым обязательствам, но управляющие фондами, которые лучше подготовлены к противостоянию этим угрозам, имеют надежные процессы андеррайтинга и управления рисками для управления своими фондами без чрезмерного кредитного плеча и обладают достаточными резервами для покрытия потенциальных убытков».