Аналитики говорят, что октябрьские экономические данные, включая сокращение экспорта и дальнейшее замедление розничных продаж, указывают на более тяжелый четвертый квартал.

Китай оставил базовые процентные ставки по кредитам неизменными в четверг (20 ноября) шестой месяц подряд в ноябре, что соответствует ожиданиям рынка.

Стабильные фиксированные ставки по кредитам (LPR) подчеркивают снижение срочности центрального банка в обеспечении дополнительного денежно-кредитного смягчения после торгового перемирия между Пекином и Вашингтоном, даже несмотря на то, что октябрьские экономические данные указывают на признаки замедления.

Годовая ставка LPR осталась на уровне 3,0 процента, а пятилетняя LPR осталась без изменений на уровне 3,5 процента.

В опросе Reuters, проведенном среди 23 участников рынка на этой неделе, все участники прогнозировали отсутствие изменений ни в одной из двух ставок.

Президент США Дональд Трамп в прошлом месяце договорился с президентом Си Цзиньпином о снижении пошлин в отношении Китая в обмен на то, что Пекин прекратит незаконную торговлю фентанилом, возобновит закупки американской сои и сохранит потоки экспорта редкоземельных металлов.

Центральный банк, похоже, перешел на менее «голубиную» позицию после того, как вновь упомянул о «кросс-циклических» корректировках политики в своем отчете о реализации денежно-кредитной политики за третий квартал – его первое упоминание с первого квартала прошлого года. Эта политика направлена ​​на сглаживание воздействия экономических циклов.

Ряд октябрьских экономических данных, включая сокращение экспорта и дальнейшее замедление розничных продаж, указывают на более тяжелый четвертый квартал, говорят аналитики.

Новые кредиты китайских банков резко сократились в октябре по сравнению с предыдущим месяцем и не оправдали ожиданий рынка, поскольку домохозяйства и предприятия по-прежнему опасались брать на себя больше долгов из-за экономической неопределенности и торговой напряженности между Пекином и Вашингтоном.

«НБК готов терпеть дальнейшее замедление роста кредитов, а не реагировать широким денежно-кредитным смягчением», — сказал Чэнь Синьцюань, экономист Goldman Sachs.

«Тем не менее, учитывая, что ожидаемое замедление экономики сейчас материализуется, мы утверждаем, что смягчение денежно-кредитной политики, скорее всего, будет отложено, чем отложено», — сказал он, отложив прогноз «двойного снижения» как процентной ставки, так и коэффициента резервных требований банков на первый квартал 2026 года с текущего квартала.