Во вторник Китай снизил базовые ставки по кредитам впервые с октября, в то время как основные государственные банки снизили ставки по депозитам, поскольку власти работают над смягчением денежно-кредитной политики, чтобы помочь защитить экономику от последствий китайско-американской торговой войны.

Широко ожидаемое снижение ставок направлено на стимулирование потребления и роста кредитования, поскольку вторая по величине экономика мира смягчается, при этом по-прежнему защищая сокращающуюся норму прибыли коммерческих кредиторов.

Тем не менее, размер снижения ставок был умеренным и отражал постепенные темпы смягчения денежно-кредитной политики в последние годы и то, что аналитики интерпретировали как некоторую осторожность среди политиков в отношении более агрессивных шагов, пока они ведут торговую войну с Соединенными Штатами.

Народный банк Китая заявил, что годовая основная ставка по кредитам (LPR), определяемый банками ориентир, была снижена на 10 базисных пунктов до 3,0%, в то время как пятилетняя LPR была снижена на ту же величину до 3,5%.

Большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование ипотечных кредитов. Обе ставки сейчас находятся на самом низком уровне с тех пор, как Китай разрушил механизм LPR в 2019 году.

Снижение процентной ставки по кредитам было объявлено сразу после того, как пять крупнейших государственных банков Китая заявили, что снизили процентные ставки по депозитам.

Industrial and Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China, Agricultural Bank, China Construction Bank и Bank of China снизили процентные ставки по депозитам на 5-25 базисных пунктов (б.п.) по некоторым срокам.

Акции банковских компаний выросли после решения о ставке, а индекс CSI Bank вырос на 0,3%.

Марко Сан, главный аналитик финансового рынка в MUFG Bank (Китай), сказал, что снижение ставок было направлено на стимулирование кредитования и потребления.

«В ближайшие месяцы Центральный банк, скорее всего, перейдет к выжидательной тактике, если внешние геополитические риски не ухудшатся настолько, чтобы развеять надежды на стабилизацию экономики», — сказал Сан.

Снижение ставок является частью пакета мер, объявленных главой Народного банка Китая Пань Гуншэном и другими финансовыми регуляторами перед переговорами между Китаем и США в Женеве в начале этого месяца, которые привели к деэскалации их торговой войны.

Глобальные инвестиционные банки повышают свои прогнозы относительно экономического роста Китая в этом году после того, как Пекин и Вашингтон договорились о 90-дневной паузе в тарифах, несмотря на неопределенность вокруг китайско-американских торговых переговоров.

«Мы по-прежнему считаем, что Пекину будет довольно сложно достичь своего целевого показателя роста «около 5%», если он не развернет значительный пакет стимулов», — сказал в своей заметке на этой неделе Тин Лу, главный экономист по Китаю в Nomura.

«Учитывая передышку в торговой войне, Пекин может оказаться под меньшим давлением для введения необходимых стимулов и реформ».

Последние экономические показатели показывают, что рост остается неоднородным и вялым. Цены на новое жилье в Китае в апреле не изменились по сравнению с предыдущим месяцем, как показали официальные данные в понедельник, продлив тенденцию к отсутствию роста почти на два года, несмотря на усилия политиков по стабилизации сектора. Между тем, новые банковские кредиты также упали больше, чем ожидалось в прошлом месяце.

Снижение ставок во вторник было упреждающим шагом, сказал Син Чжаопэн, старший стратег по Китаю в ANZ.

«Одна из целей — восстановить чистую процентную маржу коммерческих банков и подготовиться к будущему», — сказал Син, ожидая еще одного снижения ставок к концу июля.

Николас Чжу, аналитик Moody’s, ожидает продолжительного периода низких процентных ставок в Китае.

«Снижение стоимости депозитов частично смягчает влияние более низкой доходности активов, которая остается под давлением, поскольку ожидается, что банки будут поддерживать реальную экономику», — сказал Чжу.

Крупнейшие китайские банки снизили ставки по депозитам в октябре и июле прошлого года, поскольку их прибыль оказалась под давлением после того, как Народный банк Китая снизил ставки по кредитам. До этого банки провели три раунда таких снижений ставок по депозитам в 2023 году.

Большая пятерка кредиторов сообщила о более узкой марже по своим доходам за первый квартал и некотором падении прибыли, поскольку банковский сектор пострадал от затяжного экономического спада.

Чистая процентная маржа коммерческих банков — ключевой показатель прибыльности — упала до рекордно низкого уровня в 1,43% в первом квартале этого года, показали официальные данные.

Ожидается, что чистая процентная маржа снизится еще на 10–15 базисных пунктов в этом году, поскольку банки ведут жесткую конкуренцию за привлечение клиентов дешевыми кредитами, в то время как спрос на кредиты остается слабым, сообщили аналитики China International Capital Corp в своей заметке.

Reuters