Банки предупредили, что продленные тарифы США, вероятно, нанесут ущерб экономике, но говорят, что сбои в цепочках поставок могут обеспечить краткосрочный стимул для торгового финансирования. 

145% тарифы президента США Дональда Трампа на китайский импорт, а также в настоящее время приостановленные пошлины на импорт из других ведущих торговых партнеров переворачивают некоторые цепочки поставок, ситуация еще больше осложняется ответными мерами со стороны таких стран, как Китай и Канада. 

В то время как крупные американские кредиторы опубликовали рекордные результаты за первый квартал из-за ускоренной торговли акциями, топ-менеджеры ответили на вопросы о торговых потрясениях в отчетах о прибылях за последнюю неделю. 

«Вы — банк, который содействует мировой торговле в разгар мировой торговой войны», — сказал аналитик Wells Fargo Майк Майо во время брифинга по результатам Citi. Майо спросил руководителей банка об опасениях, что «кредит может рухнуть» и нанести ущерб доходам кредитора, имеющего большое глобальное присутствие. 

«Мы те, кто помогает пострадавшим компаниям перестроить потоки», — ответила генеральный директор Джейн Фрейзер, заявив, что Citi имеет «уникальный» след и «не является кучкой банкиров с чемоданами, которые прилетают».

Сохраняющиеся высокие тарифы «снизят экономическую активность здесь, в США, и за рубежом», — сказала она. «Трансграничные торговые потоки изменятся. Мы будем в процессе содействия этому, поэтому мы ожидаем, что будем очень заняты там, наряду с хеджированием и связанной с этим финансовой деятельностью». 

Главный финансовый директор Марк Мейсон сказал, что Citi «увидел хорошую операционную динамику» в своем подразделении казначейских и торговых решений в течение первых трех месяцев года, включая рост торговых кредитов. 

Citi сообщил о выручке в размере 14,5 млрд долларов США от своего подразделения торговли и казначейства в прошлом году, цифра, которая включает большой спектр продуктов в дополнение к торговле. 

Аналитики также расспросили генерального директора JP Morgan Джейми Даймона о том, могут ли собственное большое зарубежное присутствие банка и отношения с иностранными правительствами пострадать от влияния тарифов и внешней политики США. 

«Я честно добавляю это в список беспокойств», — сказал Даймон. «Мы будем в перекрестье прицела. Вот что произойдет. И это нормально. Мы глубоко укоренились в этих других странах. Люди, как и мы, но я думаю, что некоторые клиенты или некоторые страны будут по-другому относиться к американским банкам, и нам просто придется с этим смириться». 

Коллекции прибыли состоялись до того, как Всемирная торговая организация спрогнозировала резкое сокращение торговли с Северной Америкой в ​​следующем году, а также глобальное падение на 0,2%.

HSBC и Standard Chartered со штаб-квартирой в Лондоне также попали под пристальное внимание инвесторов из-за их внимания к трансграничному бизнесу в Азии, континенте, наиболее агрессивно нацеленном на отложенные меры, обещанные Трампом 2 апреля.

Цены акций обоих кредиторов резко упали после объявления о тарифах, но с тех пор частично восстановились. 

«Фокусировка HSBC и Standard Chartered на развивающихся рынках и их подверженность глобальной торговле отличают их от европейских коллег, а их продолжающийся поворот к Азии делает их все более сопоставимыми — а их доходы более уязвимыми — к недавним взаимным тарифам», — сказал аналитик Bloomberg Intelligence Томаш Нотцель. 

«Торговое финансирование наиболее подвержено тарифам США», — написал Нотцель о HSBC, «но смежные области, такие как управление денежными средствами и валютный рынок, связанный с трансграничной деятельностью, также подвержены риску». Аналитик предположил, что до 40% выручки Standard Chartered может поступать от торговой деятельности, но также отметил, что сетевой доход кредитора «относительно диверсифицирован» и что он имеет ограниченное влияние на торговый коридор США-Китай.

HSBC и Standard Chartered сообщили об операционном доходе от своих торговых подразделений в размере 1,99 млрд долларов США и 1,27 млрд долларов США соответственно в прошлом году.

Генеральный директор Standard Chartered Билл Уинтерс сказал, что банк «тесно сотрудничает с нашими клиентами, поскольку они корректируют свои цепочки поставок, адаптируют свои бизнес-модели и справляются с ожидаемым более низким глобальным и локальным ростом». 

В целом, доходы от торгового финансирования у крупных кредиторов были в основном стабильными за последние два года, что показало, что десять крупнейших поставщиков транзакционного банкинга получили доходы в размере 6,4 млрд долларов США от торгового финансирования в 2024 году, что равно показателю 2023 года. 

Четыре европейских банкира торгового финансирования, выступая анонимно, заявили, что клиенты, которые экспортируют в США, еще не приняли существенных решений о потенциальных изменениях стратегии, но некоторые из них обратились за советом к банкам об исследовании новых рынков. 

Клиенты, придерживающиеся такого подхода, могут стимулировать активность в области торгового финансирования в краткосрочной перспективе, поскольку экспортерам, скорее всего, понадобятся торговые инструменты при продаже незнакомым покупателям, сообщили некоторые банковские источники.

Эрик Ли, руководитель отдела глобальных банковских исследований в Coalition Greenwich, говорит, что краткосрочная активность была «весьма позитивной, поскольку корпорации накапливали средства с ноября прошлого года в ожидании тарифов». 

«Значительные объемы и спрос на финансирование, как правило, хороши для бизнеса торгового финансирования», — сказал Ли, отметив, что банки имеют преимущество перед небанковскими конкурентами благодаря своим консультационным возможностям и «общим тенденциям перехода к качеству». 

«В среднесрочной перспективе мы ожидаем, что влияние на торговое финансирование будет неоднозначным, поскольку более высокие объемы финансирования из-за деятельности по накоплению средств могут быть компенсированы более слабыми трансграничными потоками из-за замедления экономики и ухудшения кредитного профиля корпораций», — добавляет он.