По мнению рейтингового агентства Moody’s, снижение процентных ставок изначально негативно скажется на кредитоспособности большинства банков США.

Ожидаемое снижение процентной ставки Федеральной резервной системой в конце этой недели может создать новые проблемы — и возможности — для банков в ближайшие месяцы.

Согласно сообщению Moody’s Ratings, опубликованному в понедельник, снижение процентных ставок изначально негативно скажется на кредитоспособности большинства банков США. Рейтинговое агентство ожидает, что стоимость депозитов будет снижаться медленнее, чем доходность по кредитам, что ограничит чистый процентный доход — крупнейший источник дохода большинства банков.

Однако в долгосрочной перспективе снижение стоимости депозитов должно увеличить чистый процентный доход, а продолжающийся экономический рост поможет сохранить и улучшить качество активов банков, отмечает Moody’s.

Ожидается, что Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) снизит ставки на 25-50 базисных пунктов в среду после своего сентябрьского заседания. Это будет первое снижение процентной ставки с тех пор, как центральный банк начал свою кампанию по повышению ставок в период с марта 2022 года по июль 2023 года, в результате которой процентные ставки достигли 23-летних максимумов в 5,25%-5,5%.

Банки готовятся к снижению ставки рефинансирования в конце этого года и в 2025 году. Дэниел Пинто, президент JPMorgan Chase, крупнейшего американского банка по размеру активов, заявил на прошлой неделе, что его предыдущий прогноз на 2025 год в размере 90 миллиардов долларов “немного завышен”.

Лоран Бирад, руководитель практики Moody’s в банковской сфере, заявил в отдельном заявлении, что банки могут сохранить свою маржу, диверсифицируя потоки доходов и корректируя свои процентные ставки.

“Столкнувшись с потенциальным снижением ставки Федеральной резервной системой на 25-50 базисных пунктов в конце этого месяца, американские банки стоят на перепутье проблем и возможностей”, — сказал Бирад. “Этот критический момент дает банкам шанс изменить свои стратегии в условиях перемен в экономической политике”.

Однако более низкие ставки помогут увеличить капитал банка, — сказал банковский аналитик Wells Fargo Майк Мэйо. По словам Мэйо, снижение ставок может увеличить собственный капитал банка примерно на 7% по сравнению с предыдущим кварталом.

По словам Майо, в прошлом, когда ФРС снижала процентные ставки, а экономические показатели не указывали на рецессию, акции банков каждый раз росли быстрее, чем ожидалось.

Исследователи Goldman Sachs видят более высокую вероятность снижения процентных ставок на 25 базисных пунктов, что привело бы к снижению процентных ставок до 5%-5,25%, но они “по общему признанию, не уверены в этом”, — написали они в записке. Goldman ожидает трех снижений процентных ставок в этом году — в сентябре, ноябре и декабре. По данным Goldman, к концу 2024 года ставки могут снизиться на 75-100 базисных пунктов.

Moody’s ожидает, что ставки снизятся на 200 базисных пунктов к концу 2025 года и останутся на уровне 3,25%-3,5%.

Текущая банковская ситуация показывает, что многие клиенты воздерживаются от инвестиций и получения кредитов, ожидая начала цикла снижения процентных ставок. Анализ Bank of America Securities последних обновлений, полученных от более чем 30 банковских управляющих, показал, что спрос на кредиты “отсутствует”, поскольку клиенты ожидают макроэкономической ясности после заседания FOMC. В результате инвестиционный банкинг также пострадал.

Между тем, по словам исследователей, кредитное качество, как и ожидалось, “держится на плаву”, поскольку ожидается снижение процентных ставок и предполагается, что ситуация на рынке труда продолжит сохраняться.

BofA также заявило, что снижение процентных ставок не приведет к повсеместному снижению чистой процентной маржи, учитывая, что банки лучше подготовлены, а более высокие ставки на более длительный срок обеспечили запас фондирования, что дает банкам дополнительную гибкость.

Команда стратегов банка сравнила нестабильную торговую среду, вызванную снижением процентных ставок, опасениями рецессии и президентскими выборами в США, со сценой из фильма “Крепкий орешек”, в которой Брюсу Уиллису приходится ходить босиком по разбитому стеклу.